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中國最大醫(yī)藥集團，將繼續(xù)并購。

01

國藥集團將再并購

填補內(nèi)生發(fā)展不足

近日，國藥集團召開戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)工作部署推進會，在下一步工作中提到，推進高質(zhì)量并購，填補內(nèi)生發(fā)展不足，全面加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，推動形成生物醫(yī)藥領(lǐng)域的新質(zhì)生產(chǎn)力。

并購是國藥集團下一步工作之一，不過，國藥集團透露的“高質(zhì)量并購”對象是誰，值得期待。

按其表述，并購是為了“填補內(nèi)生發(fā)展不足”。從各大醫(yī)藥流通巨頭的發(fā)展來看，基層市場是其作為存量發(fā)展的重要領(lǐng)域，或許基層市場具有優(yōu)勢的醫(yī)藥流通企業(yè)能成為其高質(zhì)量并購的目標。

國藥集團的并購有跡可循，國藥集團旗下上市公司國藥控股在2023年年報中披露，國藥控股將依托內(nèi)生增長和外延并購優(yōu)化連鎖藥房網(wǎng)絡(luò)布局充分承接多元化服務(wù)需求。

在收并購方面，近段時間來，國藥集團動作頻頻。今年2月，國藥集團擬溢價34%，以154.5億港元總代價私有化中國中藥；更早之前，國藥通過一系列的重組整合，并購盈天醫(yī)藥、同濟堂、天江藥業(yè)、一方制藥等。

現(xiàn)如今，國藥集團下有9家上市公司：國藥控股、國藥股份、國藥一致、天壇生物、中國中藥、國藥現(xiàn)代、太極集團、九強生物、衛(wèi)光生物，分別在血制品、中藥等方面占有市場一席之地，而太極集團、衛(wèi)光生物均是通過收并購納入麾下。

截自國藥集團官網(wǎng)

在被收購后，不少藥企又取得了進一步的發(fā)展。以太極集團為例，2023年業(yè)績本報告顯示，實現(xiàn)營收156.23億元，同比增長10.58%；歸屬于上市公司股東（歸母）凈利潤8.22億元，同比大增131.91%。旗下醫(yī)藥工業(yè)、現(xiàn)代中藥、化藥銷售均實現(xiàn)了增長。

并購是優(yōu)化資源配置和推動產(chǎn)業(yè)整合的有效手段，在國藥集團的多次收并購中，都可以看到其試圖再次加碼或者填補不同領(lǐng)域的決心。

2023年，國藥集團拿下衛(wèi)光生物的實際控制權(quán)，進一步擴展旗下血液制品資產(chǎn)。此前，國藥集團旗下中國生物已經(jīng)擁有豐富的血液制品資產(chǎn)，其控股上市公司天壇生物是國內(nèi)血制品的龍頭，旗下?lián)碛谐啥既厣?、上海血制、武漢血制、蘭州血制、貴州血制、國藥西安5家血液制品生產(chǎn)企業(yè)。

更為重要的是，武漢研究所持有其7.25%的股份，而武漢研究所同樣隸屬于中國生物，其在疫苗領(lǐng)域擁有多個重磅產(chǎn)品，可以填補國藥集團在疫苗領(lǐng)域的遺憾。

02

尋找更優(yōu)標的

大型藥企收并購動作不斷

將時間軸拉長不難發(fā)現(xiàn)，央企在醫(yī)藥領(lǐng)域的收并購動作變得越來越頻繁。國藥集團、中國通用、華潤醫(yī)藥等頻頻發(fā)力，通過收并購構(gòu)建核心競爭力，打造屬于自己的“醫(yī)藥帝國”。

從2023年下半年到現(xiàn)在的行業(yè)內(nèi)收并購交易目的來看，藥企的積極并購行為大多是為了豐富產(chǎn)品管線、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展產(chǎn)業(yè)鏈條，通過資源整合實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，全方位提高自身市場競爭力與研發(fā)能力等。

央企在醫(yī)藥領(lǐng)域的收并購大多是向自身熟知的領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標的，進一步擴展市場規(guī)模。與此同時，在政策的支持下，央企收并購醫(yī)藥企業(yè)或產(chǎn)品越發(fā)頻繁。

1月，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化中央企業(yè)資產(chǎn)評估管理有關(guān)事項的通知》，旨在推動中央企業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整；2023年6月，國資委召開了中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會指出，中央企業(yè)要“以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能”。

目前來看，醫(yī)藥行業(yè)依然存在產(chǎn)業(yè)鏈分散、集中度不高等問題，對于資金充足的企業(yè)而言，通過收并購重新布局自身產(chǎn)業(yè)鏈是其實現(xiàn)增長的快捷方式之一。不過，收并購行為本身存在一定的風(fēng)險，后續(xù)如何整合發(fā)展仍是關(guān)鍵。

醫(yī)藥并購的訴求還在增加，在“狼多肉少”的市場，環(huán)伺好的標的的企業(yè)越來越多。

文章來源：顏色  賽柏藍